中级会计职称考试《财务管理》基础班讲义三十四

三、 固定资产更新决策

（一）寿命期相同的设备重置决策

2 、购买新设备流量分析

（ 1 ）购买新设备投资期现金流量分析

（ 2 ）购买新设备营业现金流量的分析

营业现金流量 = 税后收入—税后付现成本 + 折旧抵税

1~6 年税后付现成本 =7000 ×（ 1-40% ） =-4200

第四年末大修成本 =9000 ×（ 1-40% ） =-5400

1~6 年折旧抵税 =12000 × 40%=4800

（ 3 ）购买新设备终结点回收流量的分析

【例 6 － 14 】某城市二环路已不适应交通需要，市政府决定加以改造。现有两种方案可供选择： A 方案是在现有基础上拓宽，需要一次性投资 3000 万元，以后每年需投入维护费 60 万元，每 5 年末翻新路面一次需投资 300 万元，永久使用； B 方案是全部重建，需一次性投资 7000 万元，以后每年需投入维护费 70 万元，每 8 年末翻新路面一次需投资 420 万元，永久使用，原有旧路面设施残料收入 2500 万元，问：在贴现率为 14 ％时，哪种方案为优？

这是一种永久性方案，可按永续年金形式进行决策。由于永续年金现值为：
永续年金现值 P ＝ A/i

因此，两方案现金流出总现值为：
A 方案 P_A ＝ 3000 ＋ 60/14 ％＋ [300/ （ F/A ， 14 ％， 5 ） ]/14 ％＝ 3752.76 （万元）

B 方案 P_B=(7000 － 2500) ＋ 70/14 ％＋ [420/(F/A ， 14% ， 8)]/14 ％＝ 5155.14 （万元）

显然， A 方案 P_A ＜ B 方案 P_B ，拓宽方案为优。